循环贷款在理论上是可以循环使用的，但在实际操作中可能因为一些原因导致无法循环使用。具体如下：

　　1. 借款人信用问题

　　信用记录不良：如果借款人在使用循环贷款期间出现了逾期还款等不良信用行为，银行或贷款机构可能会降低或取消其贷款额度，从而使得贷款无法循环使用。

　　信用评级调整：银行或贷款机构会定期根据借款人的信用状况、还款能力以及历史借贷行为调整信用评级和贷款额度，不良记录可能导致额度下调。

　　2. 资金用途难以控制

　　贷款用途不当：循环贷款一般对贷款用途有一定的规定，如果借款人未按约定用途使用资金，例如将经营性贷款用于消费，银行可能会采取措施限制其继续使用贷款。

　　资金流向不明确：由于循环贷款有随借随还的特点，银行在放款后难以监控资金流向，若发现借款资金用于非约定用途，可能会暂停或终止借款人的循环贷款权限。

　　3. 银行内部政策限制

　　风险控制机制：为了控制贷款风险，银行可能会对循环贷款实行更为严格的管理措施，如要求提供更高的担保要求或更频繁的还款检查。

　　审批流程变动：在某些情况下，银行可能会改变原有的审批流程，增加额外的审批环节，使得借款人在实际使用中感受到限制。

　　4. 市场环境变化

　　经济环境波动：在经济环境不稳定或金融市场波动时，银行可能会收紧信贷政策，暂时停止或减少循环贷款的发放和使用。

　　监管政策调整：国家金融监管部门出台新的贷款政策或监管要求，也会影响循环贷款的使用，比如要求银行严格控制循环贷款的额度和期限。

　　5. 借款人自身情况变化

　　财务状况恶化：如果借款人出现财务状况恶化的情况，如收入减少或负债增加，银行可能会因此减少或取消其循环贷款额度。

　　还款能力下降：借款人因各种原因导致还款能力下降，银行为防范风险也会相应地调整其贷款条件，进而影响循环使用。

　　综上所述，虽然循环贷款具备可以反复提取和归还的特性，但在实际操作中可能受到多种因素的限制，包括借款人的信用问题、资金用途的控制难度、银行内部政策以及市场环境的变化等。